作者:赵明超
上半年基金经理大致可以分为三类:一是乘风者,他们在去年就买入了相关板块,基金净值因此"乘风破浪";二是追风者,他们在AI行情到来后迅速调仓,但选择调仓时点至关重要,可谓"先调仓者吃肉,后调仓者吃面";三是逆风者,他们固守原有标的,在AI板块对其他股票持续"抽血"的行情中,艰难地跋涉
对于2023年的市场而言,AI板块犹如一股突如其来的旋风。随着ChatGPT的横空出世,AI板块迅速成为市场风口,从硬件设备到算力开发,再到游戏、版权等应用领域,只要沾上AI概念,股价就会迎风狂飙,恍然回到2015年的牛市中。
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今年A股市场赛程已经过半,我们不妨盘点一下,在AI引领的这股旋风中,基金经理们的应对策略及其上半年表现。
梳理后可见,上半年基金经理大致可以分为三类:一是乘风者,他们在去年就买入了相关板块,基金净值因此"乘风破浪";二是追风者,他们在AI行情到来后迅速调仓,但选择调仓时点至关重要,可谓"先调仓者吃肉,后调仓者吃面";三是逆风者,他们固守原有标的,在AI板块对其他股票持续"抽血"的行情中,艰难地跋涉。
乘风者:春风得意马蹄疾
互联网行业曾有一句名言:站在风口上,猪都可以飞起来。从上半年基金业绩表现来看,重仓AI相关板块的基金,业绩"飙"到飞起。
Choice资讯统计数据显示,截至6月29 日,今年以来主动偏股型权益类基金仅有四成取得正收益。在整体亏损的行情中,却有109只基金回报超过20%,其中21只基金回报超过40%,领跑的基金收益已超过70%。
具体来看,截至6月29日,今年以来诺德新生活基金总回报为70.21%,东吴移动互联网基金总回报为68.74%,银华体育文化基金总回报为66.27%。这些业绩抢眼的基金,毫无例外均重仓了AI核心概念股。
从诺德新生活基金的重仓标的看,从去年三季度开始,该基金就开始重仓信创、计算机、芯片等行业标的,今年一季度将标的进一步集中到AI核心概念股。根据基金定期报告,截至今年一季度末,其重仓股包括海光信息、景嘉微、科大讯飞、寒武纪等。
基金公告显示,在去年二季度以前,该基金主要押注新能源板块,但在去年7月14日周建胜接任基金经理后,迅速将持仓转向数字经济相关板块,成功把握住了去年四季度的信创板块行情,今年则进一步将持仓倾斜到AI概念核心持仓上。
东吴移动互联基金也经历了和诺德新生活基金类似的持仓调整。尽管该基金是移动互联主题基金,但在2022年中之前,重仓标的大多是当时热门的新能源概念股。从去年下半年开始,该基金将持仓重点转向半导体和计算机板块,今年一季度更是将火力集中到AI方向上。
同上述两只基金不同的是,银华体育文化基金属于"等来风口"类型。这只基金由于长期重仓计算机和游戏相关板块,2022年净值跌幅超过35%,但在今年迎来风口后净值飞扬。2021年6月15日起担任该基金经理的唐能,任期总回报也由负转正。
上述3只基金前期均是迷你基金,截至今年一季度末规模仅有1亿元左右。在今年二季度业绩持续爆发之后,它们的规模也迎来大幅增长。为了配合部分投资者快进快出,6月初,银华体育文化基金还不失时机地推出了C类份额。
值得一提的还有今年以来净值大涨57%的招商优势企业基金。今年一季度末该基金规模突破30亿元。从该基金的重仓标的看,不仅抓住了光模块板块的中际旭创、天孚通信等牛股,还抓住了鸣志电器、绿的谐波等机器人概念股,还持有中科曙光、浪潮信息等信创标的。
春风得意马蹄疾。从这些业绩飙涨的基金经理的观点看,他们继续看好后市。周建胜表示,其组合中既配置了当下积极进攻的品种,也储备了增长空间较大的品种,希望能持续不断地捕捉机会,一旦市场波动,就趁机买入看好的方向。
追风者:花开堪折直须折
对于轮动风格的基金经理来说,时机选择非常重要,机会稍纵即逝,花开堪折直须折,莫待无花空折枝。
在这类基金经理看来,收益最丰厚的机会永远在最热门的板块中,"风浪越大鱼越贵"。当他们判断某个热门主题有可能长期延续时,就会义无反顾地切入进去。从今年切换赛道的基金情况看,3月中旬开始切换的基金获利丰厚,5月才开始切换的基金还没尝到甜头。
目前看来,海富通股票基金是切换成功的代表。从重仓股变化和净值变动情况可以看出,该基金在3月完成了持仓大换血,从押注新能源变成押注AI板块。从该基金前十大重仓股来看,去年年底全部是新能源标的,到了今年一季度末全部变成AI概念股。
据了解,在上述基金调仓过程中,基金经理吕越超调仓非常坚决。为了快速切换到AI而不计成本地卖出新能源时,被业内形容为"不惜自己砸自己盘也要卖"。从目前情况来看,其调仓取得了不错的效果。截至6月29日,该基金今年以来回报为18.79%,而那些继续押注新能源的基金净值依然下跌。
长安基金徐小勇也进行了快速调仓,从新能源板块切换到AI板块。从他管理的长安鑫旺价值基金的持仓情况看,今年一季度买入了中际旭创、天孚通信、科大讯飞、寒武纪等标的,今年以来净值大涨32.32%。
相对于快速调仓"吃肉"的上述基金,调仓慢的基金目前略显尴尬。以财通基金的金梓才为例,从他管理的财通价值动量混合基金的净值变动情况看,4月底其持仓才追风到AI板块,不巧的是刚好赶上板块调整。尽管板块个股从5月下旬开始强势反弹,但截至6月29日,该基金今年以来回报依然为-6.6%。
不过,从历史上主题行情演绎的规律来看,如果AI行情能够延续,现在谈论"吃肉"还是"吃面"为之过早,后续行情有待继续观察。
逆风者:雄关漫道真如铁
有人春风得意,就有人黯然神伤。
AI板块赚钱效应异常明显,吸引资金不断买入。在市场缺乏增量资金的情况下,这些介入AI板块的增量资金,绝大多数是卖出其他板块而来的。
在AI板块持续"抽血"其他板块的行情中,不管是坚守消费医药等核心资产的基金经理,还是坚守新能源板块的基金经理,都会感觉比较"难受"。
在AI板块兴起之后,过去被视为新兴成长行情的新能源板块已然成了明日黄花,短短几个月时间,从投资者眼里的"小甜甜",变成了乏人问津的"牛夫人"。至于消费医药板块,表现也同样黯淡。
以景顺长城明星基金经理刘彦春为例,他管理的基金主要持有贵州茅台、五粮液等高端白酒股,以及迈瑞医疗、药明康德等医药龙头股,在2020年之前充分享受了核心资产的贝塔行情。在2021年初市场转向之后,他依然坚定持有,不动如山,不过业绩也因此变得一言难尽。
以刘彦春管理的景顺长城新兴成长基金为例,截至6月29日,该基金今年以来净值下跌14.77%,几乎是过去3年的最低点。从基金持仓和基金净值变动情况看,刘彦春依然选择坚守原有持仓,无论AI行情如何躁动,他也岿然不动。
知名"长牛"投资人、睿郡资产的董承非近期也表示,目前没有持仓AI概念股,未来大概率也不会买。不过,和刘彦春坚守传统核心资产不同的是,董承非看好电力、半导体等行业,业绩表现也比刘彦春好很多。
坚守新能源板块的基金经理同样举步维艰。以广发基金刘格菘为例,由于依然看好新能源板块,所以他管理的基金前十大重仓股中,几乎都是新能源龙头股。从业绩表现看,他管理的多只基金去年净值下跌了25%左右,今年以来又下跌了20%左右。
(编辑:许楠楠)